节后第一天，国内期货市场涨跌互现，农产品市场总体表现较强，郑棉、玉米、小麦、菜籽油、大豆均振荡收高；工业品市场则表现相对较弱，金、铜、铝、锌四大工业品均弱势收低；而燃油、天胶则宽幅上涨。具体情况如何，后市如何操作，不防看看各大机构的具体分析……
    金石期货：燃油继续上涨，挑战新高

    国际方面：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五大涨近4美元,收复近期部分失地,因较预期为佳的就业数据,缓和了对全球最大的能源消费国——美国经济体质的忧虑.NYMEX-6月原油期货结算价上涨3.80美元,至每桶116.32美元,交投区间介于111.78至116.45,收复自周一触及近120美元纪录高位後大跌的部分失地.交易员还指,有关土耳其战机发动对伊拉克北部库尔得叛军空袭的消息,也重燃了对北部石油出口输油管受殃及的担忧.美国公布的4月非农就业人口降幅低于预期,且本周稍早公布的美国国内生产总值(GDP)数据显示首季经济温和成长.有分析师称,市场出现一些空头回补和逢低承接买盘. 

　　 本周中国对燃料油的需求料放缓,因受价格上涨影响,柴油裂解价差将走弱,因韩国炼厂趁利润率回升以及亚洲市场走强的机会增加5月出口.交易商称,若公用事业企业在当前价格水准停止买入,中国交易员买入的燃料油将进入库存.不过本地区低密度燃料油供应依然紧俏,将继续在近期支撑其价格升水.柴油裂解价差料进一步走弱,因韩国5月供应增加,该国炼厂利用利润率回升的机会,将中质馏分油出口提高60%.由于韩国供应即将大幅增长,航空燃油交易商将继续打开套利窗口,将船货运往美国西海岸.亚洲石脑油需求料减弱,因本周稍早韩国和日本适逢公众假期,市场缺少买家.汽油需求同时也预计会减弱,因来自欧洲,印度和中东的供应增加,可能导致一些买家持币观望,等待降价.越南进入雨季也有可能影响该国的汽油需求,新加坡一交易商称. 

　　 今日沪油高开，上冲前高未果有所回落,收4500，全天上涨65点。原油料继续维持高位，但美元有企稳迹象，短期警惕原油下跌风险，下档支撑110。操作建议：等待原油指引，暂时观望。


    良茂期货：大豆走势扑朔迷离

　　大豆0901合约今日4055元开盘后快速上行至4100元上方后窄幅波动，尾盘小幅下挫，收盘报4105元，成交31万手，持仓减少0.7万手；阿根廷罢工消息持续发酵，原油和贵金属上涨引发市场多头介入，上周五CBOT7月大豆收盘上涨，报13.05美元/蒲式耳，今日CBOT电子盘盘中一度跌至1284美分后反弹，现在在1300美分上方震荡；

　　今日有消息称阿根廷农民与政府谈判破裂，可能会恢复罢工，近期市场存在很多不确定因素，种植地区的气候影响播种进度，阿根廷农民罢工问题，原油价格高位运行使国际间运费大幅增加，对大豆价格高位运行起到了支撑，大豆与玉米之间的比价关系的动态调整，会使部分大豆与玉米的种植比例继续发生变化，这些不确定因素都会对大豆价格产生很大影响；但现在对于大豆谈长线投资还为时过早，等待企稳以后再次入市为宜，近期投资者对大豆和豆油的介入需要保持谨慎，控制好仓位；玉米走势相对抗跌，短期以观望为主，不要盲目自信去抄底，等待企稳后再介入为宜。

　　短线操作观点：切忌追涨杀跌，预计可能继续保持盘整，连0901合约：4050-4250元区间震荡，4000元短期将是较强支撑；连0809合约：5000-5200元区间震荡，5000元应是较强的支撑位，短期如果有效跌破，应及时止损。


    申银万国：收储传闻支撑，郑糖有望小幅反弹

　　【国际糖市】在上周的五个交易日中，ICE原糖期货走势继续呈现弱势调整态势，主力7月合约持续下跌，先后跌破一系列支撑点位，尤其当其跌破11.60美分时，更遭到基金以及投机商的抛售打压。周五收盘时，7月合约较上周五下跌76点，收于11.49美元/磅。上周三5月合约摘牌，摘牌价为10.65美分/磅。

　　【今日盘面】郑糖SR0901合约开盘3833元/吨，收盘3895元/吨，较昨日上涨46元/吨，成交1066370手,持仓增加7218手，现持仓为304330手。虽然“五一”期间美原糖大跌，但国内现货价格却有所上涨，同时市场上传出广西地方收储的消息，国内郑糖早盘略微高开后，迅速反弹至3880元/吨一线，受到3900元/吨的压力而震荡。今日白糖注册仓单数量为49960手，较上周五增加4159手，有效预报18464手。

　　【持仓分析】从交易所公布的持仓数据来看，多空变化相对都较大。其中净多持仓方面，云晨期货净空转净多达到16569手至净多单6000来手，浙江系净多持仓小幅增加，券商系期货公司净多持仓小幅增加；其中净空持仓方面，长城伟业净空增加6000来手，万达期货、成都倍特、海通期货净空持仓增加2000余手。

　　【现货报价】南宁站台价3300元，上调10元，成交清淡；柳州站台价3290－3310元，报价基本不变，成交清淡；昆明暂无报价；乌鲁木齐站台价3450－3500元，报价不变，成交清淡。南华集团站台价3300元，报价不变，少量成交；凤糖集团今日不报价；来宾东糖集团站台价3310元，上调10元，成交情况较好。柳州批发市场08094交货期合约收于3405元/吨，较上周五上涨42元/吨。

　　【操作建议】从技术上来看，郑糖SR0901今日继续小幅收阳，继续进行窄幅震荡，延续震荡筑底的走势。由于现货价格的支撑，同时进入到5月份消费季节，若能在消息面的刺激下，有希望走出一波小幅反弹的走势，但不能期望过高，仍有可能维持震荡筑底的走势。操作上，收储传闻的刺激有望走出小幅反弹行情，激进投资者可适量短期跟进。

　　【技术指南】郑糖SR0901压力3950元/吨、4050元/吨；支撑3800元/吨、3750元/吨。


    北方期货：沪胶尾盘削减涨幅

　　国内节日期间，日胶围绕300日圆强势整理，但原油市场在110美圆获支撑反弹。沪胶跳空高开，经短暂的下探后在震荡上扬，尾盘受多头获利了结影响，削减涨幅，RU0809终以22385元/吨报收。从持仓看，今日增仓2716手至82338手。

　　国内现货持续升水继续支撑着胶价。内外盘合约间价差不合理也是支撑胶价上涨因素之一。上交所期货库存自4月初开始下降，截止4月末仅为32505吨，在强劲的现货价格吸引下，期货库存也被吸引至现货市场消化。新胶上市后，近月合约较远月合约可能面临更大的压力，届时合约间价差关系也有望修复，胶价能否延续反弹走势走出一轮反季节行情也还有待确认。

　　日胶明日继续休盘，后市能否有效站稳300日圆取决于基金增仓力度。沪胶今日反弹至前期跌幅的三分之一处遭遇阻力，同时部分多头也获利了结，表明市场还有可能反复以等待开割指引，操作上前期多单遇冲高可减仓，等待回落再介入。


    倍特期货：沪金温和交投补跌收低

　　周一沪金补跌低开，主力合约812开在194.99元/克，开盘后出现集中抛盘打压，快速跌出194.21元/克低点，前低点前反弹，午盘反弹上195.39元/克后回落，尾盘窄幅波动，报收194.63元/克，收跌0.59元/克，跌0.30%。成交量不足2万手，减6千多手，持仓量4.1万手，减392手，尾盘大幅骤减。持仓上，主多减仓772手，主多持多头9859手，除一家机构平多1612手外，主多清一色小幅加仓；主空增仓454手，主空持空头16900手，部分主空增减仓幅度较大；市场主力方向感不强。

　　五一期间黄金大跌后小幅反弹，周五金价收涨主要因市场投资者买回之前抛售头寸，以及原油上涨支持。原油上涨3.8美元至116.32美元，美国数据显示4月非农就业人口降幅小于预期，提升汽油及其它油品需求将增加的希望提振油价。技术上原油下跌获30日均线支撑，大阳线反弹收回大半跌幅，技术指标50折返，市道尚强，短线预计高位振荡。美元受美联储降息25个基点后，暗示只有当出现明显迹象显示经济衰退时才会进一步降息的提振大幅上涨，周五收73.531，逼近73.87以及74整数位压力区，技术指标进入强势区，但上遇压力，短线预计会在压力区下振荡，后市可能演化为区间振荡走势。黄金受美元大涨作用大跌，期金指数850美元支撑反弹，技术指标处弱势区，5日均线下压，短线市道较弱；基金持仓大幅减多，但在上周大幅加空后，本周停止加空；黄金短线预计低位振荡，关键还是看美元反弹后遇压力是否回调，若回调或不有效突破上方压力区，金价有望止跌盘整、反弹。

　　沪金今日低开窄幅波动，市场并未出现大幅杀跌动作；有主力机构大幅平多，部分机构加空，但主力多头清一色小幅加多，总体上市场方向感还不强。由于国际金价大跌后技术性反弹，目前市道仍然弱，除低位回补买盘外，市场观望气氛较浓，因此短线可能低位振荡，沪金预计也会跟随盘整，操作上短线交易，密切关注外盘在低位表现来判断。


    申银万国：强麦小幅上涨，振荡整理

　　【国际期市】 由于技术性反弹的影响，美麦28日收盘全线上涨，CBOT7月小麦收涨19美分至8.09美元/蒲式耳；KCBT7月小麦期货收涨21 3/4美分至8.61 1/4美元/蒲式耳；MGE7月小麦期货收涨21美分至9.57美元/蒲式耳。出现技术指标弱势反弹暂时缓解了前期跌势。商品基金买盘预计有3000手。

　　【现货情况】小麦市场稳中有涨，甘肃、山东、南阳、开封等地区的价格小幅上扬。近期小麦长势良好，整体来看好于去年，收购价格有望趋涨。目前需要关注两方面：一， 供应旺季即将到来将对近期小麦价格产生较大压力；另一方面天气因素的不确定性为短期期价的波动提供题材。从当前国内小麦市场价格情况来看，全国三等小麦市场均价保持在1600元/吨左右，高于今年国家制定的小麦最低收购价格，并且由于距收获期只有1-2个月的时间，农户小麦存量已基本不多，市场需求多依靠储备小麦出库、最低收购价小麦拍卖取得。由于生产成本的提高、新麦上市及政策导向等因素，预计近期小麦市场将呈现抗跌性盘整行情。

　　【今日盘面】郑麦走势较弱，窄幅振荡整理。主力合约ws0809早盘平开于2044，在买盘推动下快速上扬，之后在区间2053-2060左右维持窄幅振荡整理的走势，最高触及2063，尾盘报于2059，较上一交易日上涨17 点，交投较为活跃，缩量增仓。技术方面，日K线收一阳线，目前处于振荡反弹，市场观望的情绪较为浓厚，预计短期会维持区间振荡整理的格局。

　　【操作建议】 操作上建议观望。


    中信建投：沪锌增仓下行，少量试空

　　美联储上周三宣布下调联邦基金利率25个基点至2.00%，尽管没有明确暗示会暂停旨在提振经济的降息行动，但市场预期认为美联储将暂停降息，引发美元大幅反弹，伦锌周四大幅下挫，一度跌破2200美元重要关口，周五随其他商品有所反弹，在消费疲软以及美元反弹的情况下，锌价下探寻底的可能性居多。

　　沪锌节后首日低开低走，增仓下行18000元整数关口告破，持仓量的增加利于后市方向的推进，现货的疲软以及技术形态上的恶化，预示锌价下行的可能大于上涨，消费淡季的来临无形中给锌价增添了几分忧虑。

　　消息面，麦格理银行表示，全球精炼锌市场持续步入过剩，锌矿产量猛涨导致价格承压，该行预计，2008和2009年全球锌精矿和精炼锌市场供应过剩。

　　操作上，偏空思维，少量试空。


    中辉期货：大连玉米高开低走，近期沽空为主

　　今天大连玉米高开低走，最终各合约大多小幅收高。901合约以1964元/吨报收，收高1点，809合约以1817元/吨报收，收高5点。当天成交增加，日内各合约成交563488手，较上周三增加59354手，增仓30356手。盘面显示，空方处于优势，大豆下跌亦拖累玉米价格。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五涨跌互见,交易商称,因投资人获利了结,有关乙醇的负面传闻也令近月合约承压. 交易商称,一名气象学家预测美国下周天气干燥度提高10%,亦令价格承压.CBOT玉米期货收低3-3/4美分至收高3美分不等.5月合约跌3-1/2美分,收报每蒲式耳6.02美元.

　　消息：

　　交易商预计美国农业部(USDA)周一稍晚公布的数据将显示美国玉米播种进度为25-30%,低于63%的五年平均水平和一年前同期的53%.

　　国内玉米市场行情何时出现涨势仍将取决于国内饲料养殖业的恢复进度，以及玉米深加工产品的价格变化。

　　大连玉米：近期延续震荡可能性较大，操作上建议，近期沽空为主。同时需要注意周边大豆、小麦市场的走势。


    中信建投：铜价维持震荡格局

　　受五一假期期间伦铜下跌的影响，今日沪铜跳空低开，但下档缺乏跟进卖盘，全日沪铜围绕64500元一线震荡，持仓量仅小幅增加，考虑到节前大量减仓的头寸并未重新回到市场，反映出多空对后市均较为谨慎，短期震荡格局似乎还难以打破。

　　虽然伦铜市场持续在高位减仓，多头获利了结迹象明显，但受到强劲的现货升水的支撑，伦铜短期下跌空间也较为有限，市场仍需要基本面方面进一步的指引。

　　今日国内现货铜出现小幅升水，也在一定程度上减缓了市场的看空气氛。由于沪铜目前始终在64000元/吨的支撑水平上方运行，技术面也缺乏明显的方向指引，由此导致市场观望气氛加剧。中国进入五月份后的消费状况可能将直接关系到铜价在五月份能否再度出现挤空行情。如果五月上旬不能持稳于8400美元上方，预计中下旬出现显著调整的可能性将会大大增加。

　　操作上，在铜价未能脱离目前64000-66000元/吨震荡区间前，维持观望或日内交易。