沪胶 小幅整理
　　昨日上海天胶期货期价探低后震荡回升，午后持续反弹，但5日均线处受阻，盘中交投温和，终场小幅收高。终盘809合约报收于23830元/吨，跌230元。泰国南部天气转好以及市场缺乏新的消息指引，天胶合约陷入整理格局。（阎嘉珍）


    湘财祈年：尽管库存大幅增长，铝价维持坚挺

    昨夜，LME金属窄幅盘整，价格维持了前日波动区间，尽管盘中铝库存大幅增长消息影响下出现短期快速下挫，但原油价格创出历史高点给金属带来支撑。LME铝库存增加22,175吨,至107万吨,为2004年中期以来最高。三个月期铝涨2美元,报每吨2,997美元。铝库存大幅增长，但价格维持不变，主要原因是作为能源消耗和能源储存的金属铝受到原油的提振。预计短期铝仍维持强势，除非2920美元被打破。铜处于大的牛熊转换阶段，内外紧张程度不一，振荡较大，日内交易为主。锌超跌，成本区域有支撑，18000-19000元是波动区间。预计今日沪铜808开盘价62800元，沪铝808开盘价18260元，沪锌808开盘价18530元。


    中证期货：美麦小幅下跌 强麦低位获得支撑

    周三美麦小幅下跌。CBOT7月小麦合约下滑7美分，至每蒲式耳7.84美元；KCBT7月小麦合约下滑6 1/4美分，至8.30 3/4美元；MGE7月小麦合约下滑3 1/4美分，至10.34 1/4美元。如果我们前日预料，炒做澳大利亚的干旱只是短期的技术性反弹要求，昨日美麦再次回到供需基本面，延续下跌趋势。国内方面，强麦在干旱天气支持下小幅反弹，下档有支撑作用，预计强麦仍将维持震荡筑底的过程。 (黎杨)


    中证期货：期锌下探支撑，建议沪锌空单持有

    昨日伦锌小幅下跌，收于2275美元/吨，跌15美元/吨，地震所造成的影响已经基本被市场消化，后市将继续下探考验2200支撑位。

　　昨日沪锌直接跳空低开，其后走势比较平缓，收于18515元/吨，跌2.48%，持仓继续大幅减少1万余手，说明短线炒作地震的投机资金已获利离场。现货市场追随期价出现下跌，长江有色报：18350-18950，下游消费意愿并不强，锌基本面依然偏空，空单持有

　　据新加坡5月20日消息，南方有色金属有限公司一消息人士周二称，该公司计划在一周内使位于四川省德阳市的一锌冶炼厂恢复生产，该锌冶炼厂每年可生产10,000吨锌。汉中八一锌业有限责任公司一业务经理称，该公司一座年产能力12万吨的冶炼厂已有80%多的产能恢复。该炼厂距离四川省会成都约400公里。地震后该炼厂关闭70%的产能，受安全忧虑及电力供应减少影响。(孙凡)


    苏物期货：美豆弱势 连豆回调压力明显

    周二，美元下挫，油价再创新高，农产品(000061行情,股吧)未能追随原油走势，整体表现偏弱。CBOT大豆小幅下跌，尾盘报收1332跌0.15%。技术上看，美豆继续维持1300-1400的箱体震荡，农业部报告带来的利多效应逐步消退，南美大豆上市的压力渐显，后市有进一步调整要求。

　　国内方面，周二连豆0901低开高走，报4486，较前日下跌19点，成交量略减，持仓量增加8000余手。盘面上看，连豆0901短期走势较强但多空分歧不断加剧，回调压力开始显现，后市可能逐步向4300回落。基本面方面，地震对四川养殖企业及饲料企业的影响会逐渐明朗并反映在盘面上。操作上预计今日震荡整理为主，投资者日内操作或观望为宜。


    中辉期货：棉花短线下跌趋势难以扭转

    国内各主要省份统计局调查显示，河南2008年一季度棉花市场供求基本平衡，价格走势平稳；山东2008年一季度棉花价格高位运行，棉花(籽棉)平均价格为6.54元/公斤，同比上涨14.3%；安徽2008年一季度种植业产品生产价格上涨15.2%，其中，棉花价格上涨8.5%。

　　美国农业部5月19日在每周作物生长报告中公布，截至5月18日当周美国棉花种植率为49%，2007年同期为55%。

　　洲际交易所(ICE)棉花期货20日收盘显著下跌，因买盘能势耗尽，且市场在盘末跟随外围市场回落走势。交易商预计棉花期货将扩大区间交投，但是这样的预期并没有任何理由。ICE市场7月棉花期货合约20日收盘下跌104点，收报70.77美分/磅。10月棉花期货合约收盘下跌101点，收报76.37美分/磅。大盘开盘上涨，并维持涨势，盘中达到72.69美分的日内高点，这也是月内新高。之后回落，未能再次测试该高点。收盘时棉花期货买盘耗尽令价格下跌到日内低点。而同时，芝加哥小麦、大豆和期铜收盘削减涨幅。分析表明，欧美棉花期货市场有可能继续从外围市场中获得线索。经检验的美国棉花库存19日增加14,063包，总计达到147万包。还有76,327包等待检验。19日未平仓合约增加1,138手，总计达到260,837手。ICE交易合约预计有25,791手。9,227手看涨期权，8,952看跌期权。

　　郑棉主力合约0807短线下跌趋势难以扭转，将继续维持下跌趋势之内。技术分水岭14250元。人气分水岭在14150元。短线14250元下方保持观望，日内跌破14050元附近不适宜追空操作。


    倍特期货：国际金价大涨收高，沪金反弹跟涨

    COMEX期金20日收高，6月期金涨14.40美元，报每盎司920.20美元。伦敦金午后定盘报914.50美元，+8美元。金价大涨主要受美元走软和避险买盘推动，原油创纪录高点也提供支持。美国劳工商周二公布的数据显示，经季节性调整，美国4月PPI较上月成长0.2%，预估为0.4%；扣除食品及能源的核心PPI较上月增长0.4%，创下1991年来最大年增幅，市场担心通胀忧虑，引发避险买盘。原油大涨2.02美元，创下每桶129.07美元纪录高位，也大大提振黄金；原油上涨主要因美元走软，市场担心全球需求可能导致馏分油供应更紧张；OPEC主席Chakib Kheli称在9月会议前料不会增加原油产量的消息亦为市场提供支持。美元指数大跌0.9%至72.40。

　　技术上，美元指数继上周五跌出上升通道后，昨晚大阴线破位下挫，短期均线下行，技术指标步入弱势区，市道走弱，后市短线预计维持弱势，关注回试72整数位的下挡。原油经高位盘整后，依托5日均线再度强劲挺高，技术指标亦强，后市预计维持高位强势。黄金延续短线反弹，昨晚逼近60天线压力位，技术指标较强，短线快速大幅反弹后，压力位前的黄金料会振荡，如果有效突破60天线，可上看940美元位，不然预计会振荡回落盘整。

　　COMEX6月金价折合人民币约206元/克，涨3元/克。受外盘金价昨晚大幅上涨收高提振，周三沪金预计反弹跟涨，812合约有望上试205.80元/克，操作上短线交易，考虑到外盘金价短线遇压力，获利多单注意减持。


    中证期货：连玉米技术反弹 市场仍未企稳

    周二美玉米在原油价格创出接近130美元新高的刺激下，盘中主力7月合约一度冲高至603.4美分，但尾盘出现回落，收盘报589.6美分，上涨3美分，从技术看长长的上影线彰显上方压力，基本面农业部公布的种植进度虽然仍然低于平均水平，但近期明显加快了速度，预计总体影响将减少，加上农业部月度供需报告显示消费有所减弱，导致本次玉米回调，但在原油屡创新高的带动下，玉米的下跌趋势有望被遏制，但在60日均线(590美分)附近还有反复。

　　连玉米周一的大幅杀跌，击穿了所有上升通道支撑线，步入下降趋势，但由于连续的下跌使技术指标出现一定超卖，周二期价技术性反弹，主力合约0901收盘1922元/吨，小幅上涨7元/吨，成交量大幅萎缩，技术指标仍然呈下降通道排列，短期市场仍处于弱势，本次调整主要受地震对四川养殖业影响的不确定性拖累，在损失数据没有明朗前较难扭转弱势，另外国内现货市场价格虽然趋强，但国内目前现货供需还是较为充裕，加上北方部份收购企业开始停秤，现货价格继续上涨压力加大。

　　国内现货玉米价格平稳，5月20日国储的玉米拍卖继续进行，但受地震影响的四川等地没有，本次共拍卖16.89万吨，只有广东和海南有成交，成交率17.53％，成交均价1769元/吨，从近两次的拍卖情况分析，由于现货价格较高，拍卖的成交率有所回升，但依然维持低位，显示市场需求还并不是很旺盛，预计南方的消费受地震影响恢复的步伐还将略微减缓，但玉米成本的增加将支撑玉米价格维持高位运行。

　　操作上，连玉米走势趋弱，还有探底过程，不过继续下跌空间有限，建议投资者在1900附近减持空单。


    鲁证期货：原油直逼130 沪油欲上4800

　　一、行情描述

　　周一原油的收高再次带动了国内沪油的上冲，主力合约807直接小幅高开于4800元，探至昨日收盘价附近，上冲至了新高4823元。不过原油电子盘走势的不确定性，令投资者开始获利减仓出场，期价则一路震荡下行，重新跌回4800元下方，以4780元收盘。较上一交易日跌2元，成交量与持仓量大幅缩减，高价已经开始打压人气。从技术图形看，日k线收上影小阴线，并且远离了5日均线，kdj指标存有超买现象，短期有进一步修复要求 ，从整个趋向指标看，长期上涨的走势未被破坏，将会继续上行。

　　二、基本面分析

　　NYMEX-6月原油期货涨2.02美元,创下每桶129.07美元的结算价纪录高位,盘中交投区间介于126.67至纪录盘中高点129.60美元。美国白宫表示，在汽油价格处于极高水平的背景下，总统布什19日签署了于2008年下半年暂停补充美国战略石油储备的法令。之前白宫对此表示反对，称此举无助于美国消费者应对汽油价格高企。美国能源部宣布其正根据这项法令采取行动，选择不签署一份为期6个月的补充战略石油储备的合同。这项决定的影响面最多涉及1,300万桶原油。美国4月扣除能源和食品后的核心生产者物价指数(PPI)创下1991年以来最大的年增幅.该数据令市场担心美国经济状况,并令人猜测美国联邦储备理事会(美联储,FED)今年是否将升息，美元因而下跌，再推原油上一新台阶。亚洲燃料油裂解价差周二进一步下滑至更深度贴水,因中国需求疲弱且供应充沛。新加坡现货市场没有交易,买卖价差巨大,显示市场看空。

　　三、后市研判

　　周二原油的再次发力，突破7个交易日以来的震荡区域，逼向130美元的关口，上行空间再次打开。预计沪油走势将受此带动上行，但是毕竟关口在即，上涨幅度不会太大，须看原油关口的表现。操作上，多单谨慎持有。


    金汇期货：伦铜继续围绕20日均线波动可能性较大

    LME金属：昨晚原油上涨，收盘价创历史新高129.07美元，黄金上涨14.4美元。美最新公布，4月份扣除食品及能源的核心生产者物价指数按年升3%，是91年来最大升幅，反映通胀升温。投资者担心影响消费开支，欧美股市全面下跌。伦金属自早盘开始下跌。通胀加剧令欧洲央行难以减息来刺激经济，市场憧憬欧洲将加息抑制通胀，且加上忧虑美国的信贷损失上升，欧元兑美元一度升至1.5679的三周高位，支持基本金属低位回升，预计近日伦铜继续围绕20日均线波动的可能性较大。


    三力期货：原糖继续走低，郑糖继续偏空

    周二，ICE原糖期货继续收低。当天价格在下探至五个月新低时，曾在原油上涨及美元贬值的推动下曾试图反弹，但是最终反弹失败，盘面再次回落。糖价在突破11美分支撑后，走弱趋势明显。当天，7月合约下跌23点，收于10.63美分，10月合约下跌16点，收于11.83美分。期权交易方面，有16933手看涨期权，有19610手看跌期权。

　　本周二，郑州白糖期货整体走弱，收盘大体下挫收低。主力合约0901表现相对较弱，全天低开低走，收盘报3834元，下跌64点，交投区间在3826-3874元之间。全天增仓9308手至364486手。日线向下跳空收小阴线，形态看，走弱趋势较为明显。预计今日上方压力在3850元附近，支撑在3820、3800元。若突破下行，将继续走低并有望挑战4月22日低点。

　　昨日，国内白糖现货报价整体上有所下滑，南宁站台价3230－3250元，下调30元，柳州站台价3210－3220元，下调30－40元，来宾站台价3210元，钦州船板价3300元，成交清淡；昆明3150元，下调30元，乌鲁木齐站台价3430－3480元，下调20元，南华集团站台价3250元，下调30元，少量成交；总体成交清淡。