6月17日国内商品市场涨跌互现，整体走势偏弱。上海金属透露反弹迹象，不过沪锌仍然小幅下跌；上海天胶、大连豆粨、郑州棉花、白糖均有上涨，天胶涨幅较大；此外品种均在下跌，大连豆油、棕榈油和郑州菜籽油期货跌幅较大，都超过了2各百分点。具体情况如何，后市如何操作，不防看看各大机构的具体分析……

    上海中期：原油冲高回落 燃油需求维持清淡

　　周一，NYMEX7月原油期货结算价收跌0.25美元至134.61美元/桶，盘中介于133.46-139.89美元之间。美元走软推升油价触及纪录新高，但随后沙特考虑增产需求减少的忧虑打压油价，回吐之前涨幅。

　　沪燃油主力0809合约今日低开低走，振荡缓慢下行，尾盘有所拉升。成交量及持仓量继续减少。收盘价为5160元/吨，较周一下跌15点。

　　消息方面，6月16日美国白宫发言人弗拉托称，预计沙特石油会议不会作出增产决议，但对沙特政府向联合国秘书长潘基文提出的增产计划表示欢迎。沙特究竟是否增产，以及增产后的效果能持续多久，仍是个未知数。

　　6月17日报道，美国商品期货交易委员会(CFTC)表示，投机交易占美国原油市场关键原油期货合约交易的70%，但投机交易份额提高并不足以表明投机交易推高油价。

　　美国能源部长博德曼称，造成原油价格上涨的原因是全球需求增长。但美国国会多数议员则认为投机是导致原油价格上涨的原因，并希望政府采取行动。CFTC的答复显示有必要提高能源市场交易的透明度。

　　库存方面，根据多位分析家的初步预测，预计上周美国原油库存减少90万桶，汽油库存增加100万桶，馏分油库存增加150万桶。之前大多数库存数据均远低于预期，从而推升油价。数据将于周三公布，在此之前市场交投较为清淡。

　　国内方面，黄埔进口市场倒挂继续加重，目前进口商倒挂高达500 元/吨以上，需求仍丝毫不见起色。有进口商表示，6月黄埔市场燃料油进口数量仍会持续减少。燃料油有价无市的情况或将持续，但不会太久，僵局必将随着油价回落或者买盘被激励而打破。目前操作以观望为主，逢高短线做空。


    首创期货：棉花远月冲高回落 市场分歧加大

　　紧接外盘连续两个交易日暴涨，郑棉期货2个交易日远月活跃合约901持续走高，暂时脱离了年度的低位区间，对于未来走势，充满变化的同时，也带来了投资机会的想象空间：

　　对于近远月合约的分化，市场有其一定的理由，更多的仍在于现货库存压力、期棉仓单带来的实盘压力，也因此近月合约持续性低位整理，尽管近两日外盘高涨其依然保持了低调的态势，预计还将持续下去，直到现货市场具有明显的起色；相比远月合约炒作的题材不断加大，本身对于0901合约本身即属于新花合约，新年度产量谁也说不清，加上国际市场美棉的减产，可能带来未来价格的上涨想象，加上近期的美国天气、中国南方洪灾，都对北半球目前的棉花生长构成一定的威胁，虽然具体影响性还有待验证，但长期处于低迷的市场压抑太久过后，出现类似近2日的反弹行情实在是情理之中，也难怪有人喊出，新花未来符合做仓单的棉花存在不确定性，这预计是近期郑棉远月合约上涨最大的理由；

　　但事情都有双面性，如同目前的远月合约上涨，一方面多头具有一定的理由，但相比价格上涨过速所带来的抛压风险也在不断加大，这种抛压风险，更多的是基于往年棉花的收购成本价格，以及对后期的产需预测：旧往年的棉花收购成本价格而言，一般不超过13500元的水平，平均则相对更低，而对于后期的产需预测，尽管近期南方出现降雨，但国家主要产棉区新疆、冀鲁豫则涨势良好，播种面积稳定，因此今年的收购价格预期不会太过高，就此而言，对于0901合约15500以上的价格，进行套期保值的操作则相对进入安全区间，最大的风险是在介入之后到未来的较长时间里，套保者所可能承受的价格走高带来的资金追保等风险；

　　但不论如何，价格经历近日的一涨，郑棉的活跃度明显增加，持仓扩容，为接下来行情展开奠定了有利条件。


    上海中期：产区阴雨连绵 沪胶高位坚挺

　　沪胶今日继续高位运行，市场担忧产地近日连降的暴雨或将影响供应。目前沪胶市场聚集大量投机资金，主力合约809持仓已逾12万手，盘中交投活跃，供应阶段性吃紧以及原油的坚挺为橡胶上涨注入动能，日内最高27420，最低26750，盘终收于27110。

　　外盘方面，TOCOM橡胶期货周二高开低走，小幅走跌，受获利了结盘打压。主力合约多空双方对峙态势不减，谨慎成交。

　　上周国际原油价格小幅回落，但是仍居高位，支撑下游产品成本高企，国际国内合成橡胶价格再度创出历史新高。但是由于消费企业对目前的市场高价存在抵触情绪，市场成交并不活跃。

　　国内现货市场价格十分坚挺，消费企业由于库存量低，生产岌岌可危，不得不高价买入以维持生产。国内现货电子盘今日成交国产5号标胶1100吨，成交均价上涨0.24% 为27468元/吨；浓缩乳胶成交390吨，成交均价大幅上涨2.56% 达16601元/吨。外盘现货报价已高达3300美元/吨，

　　沪胶高位震荡剧烈，投机多头资金过多使得市场不确定性加剧。建议保持短线思路灵活操作，或者耐心等待上冲动能衰减。


    北京中期：期铝仍持续弱势 但进一步下跌空间有限

　　LME铝最近主要受美圆的影响影响较大，国内继续保持小幅震荡的格局，在中铝调低氧化铝价格后，铝价受到一定的压制，但单边行情可能性较小，操作上震荡思路。信息面，巴西铝业协会(ABAL)周一表示，巴西5月原铝产量较去年同期下滑1.3%，至139900吨，去年同期为141800吨。5月铝产量下滑是因为Novelis公司下属Ouro Preto铝厂两条生产线中的一条暂时关闭造成的。市场分析，在目前铝价已接近成本的情况下，电力紧张有望推动铝价上行。总的市场方面，消费增速放缓使得铝基本面疲软。铝的消费需求低于预期，特别是交通运输行业以及铝制品出口增速下降导致铝需求增速放缓，国内乘用车产量增速2008年以来开始放缓，1－4月同比仅增长19％，而2007年全年为23％。铝制品的净出口放缓也非常显著，2008年1－4月铝制品净出口同比仅增长23％，而2007年全年增速为83％。在消费放缓的情况下，国内铝市场呈现供应过剩的局面。另外，国内电解铝的新建产能依然较多，据安泰科数据，目前我国约有500万吨的新建电解铝产能。因此短期铝的基本面仍不容乐观。但与此同时，电力供应紧张使得铝供应存在隐忧。山东省于近期对电价进行了调整，表明随着夏季供电高峰以及奥运的临近，国内电力供应的压力有望显现。目前国内电煤资源紧张，尤其在夏季时期，华南、华东地区电力供紧缺尤为严重。电煤价格的高企也使得发电企业成本压力巨大，现金流渐趋紧张，发电企业的“燃煤之急”十分严峻。据电监会数据，截至5月底，全国10万千瓦及以上燃煤电厂煤炭库存4381万吨。河北、安徽、湖南、海南等地电煤库存低于7天警戒线，直供电厂煤炭库存平均可用天数为11天。另外，四川地震破坏了几座水电站，而灾后重建需要大量的电力资源，将从华南及华东地区输送，这样一来对电力资源紧缺的华南地区更是雪上加霜。电解铝的生产需要消耗大量电能，随着夏季用电高峰以及奥运的临近，电力供应紧张的局面将影响铝的生产和成本。总体上看，尽管消费放缓使得铝的基本面疲软，但随着夏季用电高峰以及奥运的临近，电力供应紧张的局面将影响铝的生产和成本。在目前铝价已经趋近成本的情况下，电力紧张带来的铝供应问题和成本上行压力有望推动铝价在夏季有所上行。现货/三月贴水为46美元/吨。今天上海铝主力合约8月高开后振荡五趋势，成交继续缩量，持仓小幅减少，尾市收于18845元/吨，预计期铝库存继续增加对价格形成压力，近期价格进一步回落调整的可能性较大，可少量持有短线空头，但基于能源成本上涨等因素，铝价长期后势仍然看好，待价格适度回调后继续建多。另外，中国长江有色金属市场铝现货报价为：18480～18520元/吨，继续小幅下跌。


    湘财祈年：美元走低促金价反弹

　　今日沪期金主力合约Au0812开盘于195.87元/克，盘中震荡上行，持仓量快速下降。尾盘时间外盘金价的上涨对国内的黄金期货交易有所带动了，沪期金价格有所拉升，同时成交量有所放大和持仓也有增加迹象。Au0812最终报收于197.61元/克，上涨2.55元，涨幅为1.31%。今日成交量增加至24332手，持仓量减少4442手至26848。整体表现为部分空分资金的主动退出和少量多方资金的进入。

　　美元指数反弹受阻，没能站稳在74上方，今日电子盘中继续下挫，有望在73.3附近得到支撑。国际金价在美元走弱的提振下继续程现短期反弹继续。但市场对美联储加息的政策预期决定美元反弹可能在进一步进行中，金价的趋势仍然是阶段性调整，短期的反弹并不具备持续性。国际金价上方的压力位在890-900美元之间，如不能有效突破则可能继续下行。


    北京中期：期锌上档压力较大 继续向下寻找空间

　　昨日锌价无论国内国外均持续下滑，从近期价格区间来看，锌价已经接近15000～17000这个中期振荡区间的下沿，也即基本面的作用已经充分展现，但是后期价格预计仍会下滑，只是这种下滑更多是受铜等金属的下跌所带动。现货/三月贴水为28.5美元/吨。今天上海锌主力合约8月低开后一直处于无趋势震荡状态，成交缩量，持仓大幅减少，尾市收于15635元/吨，预计短期内仍将继续随铜震荡下行寻找支撑。另外，中国长江有色金属市场锌现货报价为：15650～15750元/吨，小幅下跌。


    良茂期货：大豆牛市不言顶，暂时保持观望

　　大豆0901合约今日4982元跳空低开后低位窄幅波动，午前收盘一度上攻至5007元全天高点(布林上轨附近)，午后保持在5000元下方窄幅波动，收盘报4995元，成交48.3万手，持仓增加0.9万手；大豆0809合约今日5701元低开后震荡上扬，午后加速上攻至布林上轨附近承压，随后保持高位横盘至收盘，收盘报5740元，成交量减至2.3万手，继续减仓0.3万手；

　　受获利了结及技术性抛盘打压，隔夜CBOT11月大豆下跌26美分，报1534美分/蒲式耳，今日CBOT大豆电子盘11月合约继续震荡上扬，现在盘中在1543美分高位附近横盘；

　　美国农业部公布的6月份美国大豆及其产品供需平衡表，调低了大豆的期末库存数，调高了农场平均价格50美分/蒲式耳，但是对大豆的调整预估并没有考虑天气因素对大豆的影响，农业部可能认为即使天气短期对大豆产生影响，但是大豆存在重新播种的可能性，因此数据调整并没有像玉米，波动相对较小，但是如果天气持续不利，暴雨和洪灾如果继续发威，可能会对大豆的平均单产，和总产量产生较大影响；

　　阿根廷首都的农民抗议活动由于上周六政府逮捕一名农户领袖后，一处高速公路封锁处出现暴力冲突，未被捕的农民领袖称，将在周三前重新冻结谷物销售，农民也继续开始设置路障，使运输车辆无法到达港口，阿根廷的大豆关税冲突有逐步升级态势，此消息会对北美大豆现货价格和CBOT期货价格产生强支撑；

　　6月15日美国农业部公布的大豆作物出苗率，大豆播种进度表低于往年的历史同期数据，近期美国种植地区的洪水和暴雨都给大豆未来的单产和实际生长面积数据带来不确定影响，近期市场会对此消息展开炒作，可能会对大豆价格形成一定支撑；

　　美元近期仍然可能以“艰难的和崎岖的”震荡上行为主，由此可能对大豆走势产生一定的负面效应，但是市场近期主要围绕供应预期进行炒作，预计影响力度有限。

　　个人建议：由于近期市场对大豆的单产及供应的忧虑，使大豆出现了一轮新的牛市行情，而且多数技术指标也显示大豆此轮上涨行情暂时没有见顶迹象，走势强劲，因此建议客户，空单止损，观望为宜，如多头介入，风险较大，应保持轻仓短多思路，控制好自己的仓位。


    一德期货：郑糖窄幅波动 走势平淡无奇

　　隔夜美糖市场，ICE期糖延续反弹势头，期价反弹至1个月来的最高点，0810合约大涨34个点，收于12.27美分/磅，突破12美分一线阻力区；0903期约糖价上涨30个点，收于13.67美分/磅。外围商品的上涨提振糖价，其中原油和玉米均再创历史新高。原糖反弹势头有望延续，10月合约将再次挑战60日均线。

　　郑糖今日窄幅整理，波动范围继续收窄，走势可以用平淡无奇来形容。主力SR0901合约开盘于3921元/吨，很快出现一波急速拉升，但拉至昨日高点处回落，此后就在10个点左右的范围内持续窄幅波动，终盘收于3923元/吨，微涨5个点或0.13%，日线报收无下影线的小十字星。持仓上，空头主力继续进行增仓，使期价向上压力重重；而成交量仍徘徊在低位。

　　现货糖价未有起色，上午产区报价以及无一有变化，南宁站台价3250元，报价不变，少量成交；柳州站台价3210－3220元，报价不变，刚报价暂无成交；来宾站台价3220元，成交清淡；贵港仓库价3250元，报价不变，少量成交；钦州船板价3300元，成交清淡；昆明3150－3160元，报价不变，暂无成交。销区也同样维持清淡。

　　目前，郑糖横盘整理已达10多个交易日之久，走势上在考验投资者的耐心。SR0901合约上方阻力仍在4000点一线，若突破则可跟多，否则仍将延续箱体震荡走势。


    一德期货：国际金价发力上扬，沪期金空头主力出逃

　　【技术解盘】虽然上周各项数据表明美联储将在未来升息，但是本周第一个交易日来自基本面的消息却令美元承压下挫。首先，来自欧元区的通胀指标也显示欧元区5月份的通胀率已经大大超出了市场预期，市场预期欧洲央行将在7月份被迫升息，这对美元形成了一定压力。晚间美国6月纽约联储制造业指数-8.68，预期-2.2 ，该数据大大低于预期，同时数据也显示美国经济增长仍显疲软，未来经济走势仍不容乐观。这令分析师开始怀疑美联储能够会按伯南克对抗通胀的强硬言论那样采取升息行动，昨日美元兑一揽子货币均有不同程度下跌，美元指数跌破了74点关口。

　　技术分析，昨日金价在相关信息支撑下登上880美元关口，同时也突破了5日、10日均线位置，短期内呈强势发展，预计有望挑战890-900美元区间的压力位。

　　沪期金受国际金波动影响今日单边上扬，但市场出现大量平仓头寸，今日黄金0812合约持仓减少4442手，建仓幅度创近期之最。请投资者密切关注。

　　【财经日历】

　　16：30英国 5月核心零售物价指数，英国 5月消费者物价指数；

　　17：00德国 6月ZEW经济景气指数；17：00欧元区 4月贸易帐；

　　20：30美国 5月核心生产者物价指数，美国 5月新屋开工，美国 第一季度经常帐；

　　21：15美国 5月工业产出；


    辽粮期货：大连玉米上行乏力,减仓回落

　　美国农业部预计,美国2008年度玉米产量为117.35亿蒲式耳,比2007年度产量减少10%.预计美国2008-2009年度玉米期末库存为6.73亿蒲式耳,为13年来的最低水平,比2007-2008年度减少53%.由于天气原因,美国农业部下个月的供需报告可能会调低产量预期.

　　美盘玉米再创新高,盘中触及8美圆整数关,昨日形成冲高回落,近期8个交易日连续上涨,幅度过大,短期内没有新的题材,天气也有转好迹象,有回落调整可能.

　　近期北方港口玉米价格保持平稳.目前大连港口玉米实际平舱价格在1680元/吨,报价在1700元/吨,没有成交.大连至蛇口港运费在160元/吨.锦州港内收购符合期货交割标准的玉米价格在1650元/吨,普通平舱玉米到货价格在1630元/吨,贸易商平舱报价在1670-1680元/吨.锦州至蛇口港运费在165元/吨.

　　经国家有关部门批准,定于2008年6月17日在安徽粮食批发市场进行中央储备玉米竟价交易.本次计划销售数量391119吨,实际成交99103吨,成交率25.34,成交均价1759元/吨.

　　大连玉米今日高开低走,901合约,没能突破1920点阻力.持仓量减少,多头不断减仓离场,缺乏上行动力,短期内可能维持震荡局面.905玉米日线技术指标有出现顶背离迹象,本周有可能继续下行.


    中期期货：小麦受压 小幅下挫

  　今日强麦901以2113开盘，随即下挫，截至中午最低至2093，空头力量反扑。受小麦丰产压力，国内市场小麦收割已经过八成，连续五年丰产已成定局，而且库存丰裕，使得小麦价格反弹受压。

　　在通胀压力和国家的“托市”的大背景下，小麦价格下行空间基本封闭，生产成本的上涨和上两年低开高走的价格，增加了农民的惜售心理。收购主体较去年为多，抢购较为激烈，大部分的开秤价高于政策保护价，在主产区河南郑州市小麦价格在每吨1540－1600元；江苏省苏州市新作红小麦报价1460，而东海旧小麦维持在1610－1630之间；山东临沂旧作小麦价格在1600左右；但收购上来的小麦仍然有限。玉米、大豆等大宗农产品，价格屡创新高，并维持高位，对小麦有提振作用。

　　由此，小麦将在在2100左右震荡调整，维持反弹趋势不变，操作上仍以逢低介入多单为主。