“我每天还会看盘，但不会做。”日前，有近八年实战经验的期货老手刘先生告诉记者。他仅在黄金期货上市初期做过两三次短暂“空单”，小赚以后再没碰过黄金。他说：“现在的黄金交易量每天不过1万手，持仓量不过2万手，无论是交易量还是持仓量，均与黄金期货上市之初的‘明星风采’大相径庭，交易量比初期已下降八成。黄金期货已被边缘化，目前只是一个维持交易的期货品种而已。”
　　近日，黄金期货首个主力合约0806实物交割已接近尾声，这表明黄金期货第一阶段交易已告结束。据记者了解，黄金期货交易开张半年多，像刘先生这样以小赚告终的人仅是少数，九成黄金期货投资散户首战落败。

　　交易量下降了八成

　　今年元月9日黄金期货上市，上市首日黄金期货成交火爆。主力合约0806开盘230．95元，终盘报收223．30元，涨幅6．34％，全天所有合约交易量超过12万手，所有合约总持仓逾2．1万手。“现在想想真傻，好像是怕买不到单一样，大家都去抢，都去看多，一下子封涨停。谁料想，黄金期货首日价格正是黄金价格的头部。”一位黄金投资者如梦初醒般对记者说。

　　今年4月以后，黄金期货交易量一直在2万手以下，并持续走低。6月18日黄金期货总持仓2．78万手，较2月25日的最高持仓量5．5万手，已下降近半。6月18日，黄金期货交易量不足万手。以近月内日平均成交2万手计，已较首日下降近八成。黄金期货目前的交易量与大豆、铜等动辄日成交三四十万手相比已少得可怜。而且还不排除有大户两边做单，既做“多”又做“空”。东银期货网络部经理张勇称，目前，“期货交易品种很多，交易量大，说明交易品种活跃，投资机会就多。黄金的交易量太少了，凡是死盯着黄金的人，肯定都是期货新手。”记者昨日采访几家期货公司发现，期货老手们对黄金期货均兴趣索然。对于贸然杀入黄金期货的新手，他们言语中明显露出不屑。

　　隔夜风险大过其他品种

　　张勇认为，黄金期货被边缘化，主要由于黄金期货投资的风险特性远远大于其他品种。黄金期货交易是一个完全被国际市场主导的交易品种，隔夜风险远大于农产品(000061,股吧)，隔夜跳空缺口相当大。大豆或玉米在我国期货市场交易有时还会走出独立行情。但是黄金则不同，国内黄金期货的投资者，很可能一夜醒来，就发现自己亏损了或者被迫平仓了。

　　今年3月20日，受外盘影响，黄金期货主力合约0806跳空5％跌停开盘，开盘价为214．55元／克，前一日收盘价为226．2元／克，一克差价高达11．65元。一手黄金期货合约最低交易保证金是合约总价值的10％（交易所收最低交易保证金7％，期货公司加收3％），一手为一千克，这意味着一手“多”单的保证金至少亏损51．5％。3月21日受外盘影响一开盘又是4％跳空下跌。两天下来，绝大多数投资者根本没有机会平仓就已被迫出局。此时常见的情形是，期货公司不断打手机联系投资者，要求追加保证金，而多数投资者则采取关机，听之任之。

　　南华期货研究咨询员吴瑞昆甚至认为，黄金是全球通行的硬通货，其定价权已被西方国家牢牢控制，这种跳空缺口根本无法避免。黄金期货实际上不太适宜散户在国内进行投资交易。建议散户在黄金价格趋势不明朗时最好远离。

　　张勇认为，黄金除有较强的国际市场主导因素外，还存在期货交易门槛偏高、涨跌幅过大的特点。黄金期货的一手保证金约需2万元，而做一手农产品仅需几千元。黄金的首次涨跌停幅度是5％，高于其他品种，风险也较大。资金实力小的投资者根本经不起黄金市场的波动。

　　寻找“最佳时机”是空想

　　这一轮多数黄金投资者兵败而归，不少人都认为是没有选准投资时机，或者说是看错了方向。但是期货投资老手却不以为然。张勇告诉记者：“所谓选准最佳时机的潜台词，往往是指抄底看‘多’，或者看准顶部看‘空’。但在具体实战中，如此精准到位几乎不可能，十有八九都是看错了方向。不是早了就是晚了。即使第一次看准了，第二次就可能全赔。”

　　他认为，期货操作专业性相当强，说到底是要学会控制住自己，做到见好就收。抱着到期货市场上赚大钱、赚快钱念头的投资者，终将自掘坟墓。吴瑞昆认为，凡是失败者都是仓位过重，对于期货投资者而言，无论投资哪个品种，精算自己会亏多少更重要，至少应该以一个反方向停板所产生的损失计算止损额。