访良运期货董事长孙彤
孙彤，大连良运期货经纪有限公司董事长。毕业于清华大学经济管理学院，工程力学与管理工程双学士，技术经济专业硕士。1994年涉足期货市场，曾任长春百万金期货公司常务副总经理、总经理；渤海期货公司总经理、独立董事；大连商品交易所理事。
他对期货市场的认知程度以及“批判”性的思维与视角，可以用“非常独到”来评价。从他关于市场机会的贴切“定义”中，我们就可以看出他对期货市场、对期货投资的理解有多么深刻：“市场机会说白了，就是价差。抓住机会就是能够赚取价差。就像地震由于断层产生了能量，对于期货市场来说，是由于外部因素在引起某种价格的巨变，关键在于你是否能够尽快感知或识别它的到来！”
对孙董事长的采访，使我们看到了一个期货市场老兵的真正价值，那种经历、那种日日月月的思考与市场经验的积累与沉淀，对市场发展来说，的确是一个不可轻视、不可放弃的宝贵财富。中国期货人的价值必将在未来的岁月中得以充分的体现。
日前，文华财经的记者对孙董事长做了独家访谈，他对相关问题的睿智的回答，或许能给大家以许多新的启示。
文华财经：孙董事长，您好！您是一个老资格的中国期货人，以您丰富的期货市场高管经历以及机构投资丰富的实践经验来看，国内期货市场的现状与前景到底该怎样评价与预期？
孙彤：中国期货市场走到今天，经历了十几年的快速发展历程。总体的来说，我认为它的发展可分为两个重要阶段：第一阶段属于市场的“草创时期”，市场主体、竞争运行机制、法律规范等一切要素都从无到有，行业整体也由初期的盲目发展过渡到规范发展；第二阶段则是从2007年开始，以券商大量介入期货市场而成为一个明显的界限，它为整个行业带来了翻天覆地的变化：期货公司的资本实力因此大幅增加，引起整个行业状态、市场的行为模式、竞争手段等均发生根本性的改变。
由于有这样一个划分，以上谈到的两个阶段表现出明显的区别与不同的特征：首先，行业发生的主流变化体现在，大量的期货公司一改过去的被动应付监管状态，开始主动性遵守市场规范，把合规经营放在了最核心的位置，变不择手段、为了生存的低层次竞争为合规有序的竞争；其次，公司扩张的手段发生了变化。过去，期货公司只知道绞尽脑汁挖几个能人(拥有大资金客户的资源)，来保证手续费的收入，却不从客户的实际资金情况入手多做研究，而是鼓励客户盲目地炒单、做单。虽然手续费和佣金上去了，但是客户的资金却一再缩水，这就造成了经纪公司的经营行为、包括人才管理的“短期模式”，没有长远的发展计划和理念。而目前，期货公司却把团队建设置于重要的地位，充分利用各种资源，打造专业化营销模式，对于人才的使用与培养的态度也同时发生了根本性的改变。随着我国期货市场的逐步发展，尤其是在股指等金融期货的推出上市的预期下，各大金融、期货机构对于期货人才的储备和需求在不断增加，市场正在上演“人才大战”。
中国期货市场确实有着良好的前景，业内人士对其未来的发展也都充满了信心，这当然也包括我。不过在这里，我想提出一点反思：目前，我国期货市场成交总额占GDP仅为0.2%，而国际市场这一比重能够达到20~30倍，这样来看，我国期货市场的发展空间的确非常大，而市场的投资者、经理人、从业者都是看到了这一点才纷纷投入到这个事业当中。但如果我们从另外一个角度来分析，就可能会看出一些问题，我们能否简单地用国外的尺度来类比衡量国内的市场？比如在中国服务行业占GDP的30%，而美国已经达到80%。因此，我们期货市场的发展，实际上受国内整个金融资本市场的发育程度的制约非常大，我认为，目前阶段，还不能过度乐观，期货市场的发展取决于我国整体经济状态，包括产业结构的调整、经济格局的升级、国际市场的分工等许多因素的制约，这个过程不可能很快地改变。短期内，随着整体市场环境的变化，期货市场规模会有所增长，但是，要达到国际市场的相应发展水平，则仍需要一个较长的时间过程。
文华财经：由此看来，我国期货市场未来的发展之路或许还要经历某些考验。那么，在这一过程中，是否还存在其他制约其发展进程的问题？您认为我们应该如何解决这些问题？
孙彤：目前我国的期货市场的确还存在一些问题在制约其发展，这主要表现在以下几个方面：
一是我国经济市场化程度仍有待发展。期货市场是建立在整个市场经济体制的框架下的，而我国的市场经济水平、市场化程度的高低则决定了期货行业的发展规模与水平。目前来看，我国的市场化程度仍与国外有着巨大的差距，这也致使我国期货的发展受到基础市场(商品、金融市场等)发育水平的限制。
二是从业人员专业水平需要进一步提高。目前，不仅仅是我国期货市场的专业人员紧缺，整个金融市场也都处于人员的大量短缺状态。而在实际工作中，我们也可以感觉到，期货从业人员的素质参差不齐，整体水平仍然较低，真正具有现代金融专业知识、素养的专业人才还相当少。
三是期货法规的修订(包括尽快完成《期货法》的制定)，以及交易规则的进一步市场化修改。尽管随着期货市场的发展，基础制度在不断完善，相关部门的监管能力也日益提高，然而，目前的市场上仍存在根据当时条件所建立的许多初期阶段的制度框架。由于我国期货市场的发展很快，某些规则已经不能适应现在的市场发展水平。为了适应市场的发展，我认为，监管部门除基本的主体法规加快制定外，还应尽快对一些相关制度、市场管理方法、行为理念进行修正。比如说，期货交易所功能的最高目标应该是“市场定价”，这是市场是否具备效率的关键问题，而为了使定价更加有效，一些不利于市场价格形成、不利于市场充分竞争的规则都应该取消。
在前面我所提到的期货市场发展的第一阶段，为了规避风险，设定的好多规定是不利于现在及将来的市场快速发展的，不过，那是因为处于市场初期，需要有特殊制度的保护，然而现在随着期货市场的进一步发展，很多当时的规定已经成为束缚。如过去为了限制“逼仓事件”的发生，做了许多交易制度方面的规定，尽管后来有许多改变，但还是有很多残留痕迹。因此，哪些规定应该保留，哪些规定可以修改，这是管理层应该进行研究与改变的问题。
尽管我国期货市场目前仍存在一些问题，不过我们都相信，它未来的发展机会更多。大家知道，期货投资的成败就是对“投资机会”的把握问题，市场大多时候都是在小幅度振荡，但“突破”后，就会“拉几根大阳线(或阴线)”，关键是你能不能够抓住这个获利机会。因此，对整个中国期货市场来说，我们必须首先分析到它正在面临或即将产生什么机会。我认为，首先是我们面临世界经济格局的调整，亚洲经济正由此而崛起所带来的机会。外部环境的良好给期货市场的发展创造了巨大的机会。其次，中国的金融改革正在加速进行。我国加入WTO以后，金融改革不断推进，尤其近几年推进速度正在加快。外围环境的不断发展注定我们不能以静态的眼光来看待期货市场，整个市场正处于不断加速变化的过程当中，这个背景也决定我们在设置公司的战略发展目标时不能固步自封，要具有一定的前瞻性。
文华财经：股指期货的引入打通了期货市场与证券市场的联系，然而这两个不同市场毕竟存在很大差异，您认为在市场整合的过程中，存在着哪些问题？期货公司应该怎样更好地应对市场整合所带来的挑战？
孙彤：前面我提到过，随着券商的大量进入，我国期货市场发生了巨大变化，而在新的市场环境下，期货公司到底该如何定位？这里我主要讲一下行业文化方面的碰撞。在两个市场的整合过程中，我们的确在遇到一些问题：
一、2003年初以来，很多期货公司被券商并购整合，而企业整合最终成功与否取决于其文化、品牌的融合、构建。期货与证券虽同属于金融行业，但由于其差别性，整合起来依然难度很大。国内期货与证券(或者说传统的金融行业)还是有区别的，它们不仅属于两个业态，而且具有不同的市场文化背景，我个人认为，相对于其他市场，国内期货业是非常市场化的经济形式，与国际市场接轨的程度更高。在这个市场中，很难造假，市场信息也更加透明，相对于其他市场，其更具公开竞争性，所以从业人员的现代市场文化理念更深厚。在证券市场中，大户小户所得到的信息绝对不一样，其对政策等把握能力也不一样，而在期货市场大家都是比较公平的拥有快速传播、通畅的市场信息，参与交易相对比较公平。因此，在这样不同的背景下所产生的文化差异非常大，企业整合是资源的整合更是人员的整合过程，而人是文化的载体，所以企业整合的关键的是文化的整合，证券与期货业的整合难免会发生市场文化理念方面的冲突，在企业经营战略方面也难免需要深度整合，并不会在较短时间内轻易完成。
二、期货与证券市场的功能不相同，发展路径也不相同，期货市场具备价格发现、规避风险等功能，而证券市场则主要是资源配置；其次，两个市场的风险不同：期货市场是零和交易，甚至是负和交易，风险明显大于证券；再次，两个市场的交易特点不同。这必然带来市场认知等许多方面的差异。
三、在市场整合过程中，新的大资金带来了强势文化的介入，有可能冲击到期货市场固有的某些东西，这其中当然有好的，也有不好的，由此会形成某种形式的行业振荡，这也是期货与证券的文化差异所导致的。因此需要我们尽快、尽早地意识到市场文化差异所带来的一系列问题，主动解决文化理念的整合，减少内部的耗能，努力使新的期货公司更快地适应市场的发展变化。
文华财经：那么，在新的市场发展阶段，期货公司应该如何定位自己的发展战略呢？
孙彤：目前的期货公司采用的发展战略有很多种，在这个行业中也有很多成功的例子，我总结了一下，主要有四种形式：1、规模化经营。广泛布局、大量设立营业网点，建立人才储备优势，采用规模化战略参与新的竞争。2、集约化经营。具备雄厚的行业背景，对市场定价有广泛的影响力的强势传统期货公司，优化、利用其自身多种市场资源，保持相对竞争优势。3、专业化经营。在某一个品种的研究上精、透、细，走专业化发展道路，为长期固定大型客户提供优质专业服务；4、多样化创新。综合利用各种工具，其创新能力较强，只能通过不断创新，依靠新的技术手段、方法前进。
以上这些是其他公司走过的道路，也非常值得借鉴思考，我们会根据实际情况在不同的选择条件下进行调整，结合我们的资源、能力，找到自己的发展模式。我认为，这其中创新是根本之法。2007年良运期货完成重组后，结合股东在证券、信托、粮食物流和贸易领域的几大资源优势的集合，我们制定了“广泛合作、深入服务、开放式平台、走多样化创新道路”的新的公司发展战略。
文华财经：您刚刚提到了创新的重要性，那么在期货公司发展壮大的过程中，公司的良好治理还需要在哪些方面做出努力？
孙彤：对期货公司的竞争发展来说，除了创新之外，我认为还必须强化在客户服务领域方面的基本要求：
1、加强服务意识。期货公司实质上就是金融服务公司，我们必须营造一个高境界，将服务工作搞得更好。这就要求全体人员都具备服务于他人的心态，我要求员工要认识到我们服务的价值和意义，我们的服务是客户所真正需要的，我们的服务同时也是为整个产业升级、为国家发展服务。因为我们抱着“为你着想”的心态服务，也应该感到内心充满着荣耀感。
2、提高服务技能。我们的服务不仅要从一点一滴做起，而且要实现以相对高超的技能来完成。所以要不断地提升自身和整个公司的综合能力，更好地为客户服务。
3、弄清服务内容。我们的服务对象实际上的需求内容是千差万别的，这就需要我们事先考察，主动思考什么是客户的真正需要，只有这样才能提供独具特色的具有针对性的良好服务。针对不同群体、不同客户、不同需求，提供差异化服务，打造良好的服务理念，因此我们将“服务至诚，‘良运’相伴”定为我们的服务宗旨，所做的一切也都是为了能够更好地实现服务。
文华财经：在新的市场机遇面前，期货公司在增资扩股和技术升级等方面快速推进的同时，其市场竞争也随之加剧。在这种情况下您认为怎样才能进一步提升公司的核心竞争力？
孙彤：对于公司未来的发展，我认为没有必要空泛地豪言壮语，良运期货会按照股东的要求，充分发挥股东的资源优势，结合公司特有的文化、地域、人才、内部条件等，走适合自己的路。积跬步而致千里，在不断变化的期货市场中，我们应正视所面临的具体的挑战。我想在以下几个方面是我们在整个行业竞争当中所要积极思考应对的：
1、通道。要建立先进的计算机技术系统，优化信息技术手段等等，这是期货公司所要完成的最基础服务；
2、营销模式。整个营销模式的建立要适应市场发展；
3、信息。为客户提供的信息服务，包括研发产品、核心技术研究等，不同期货公司各有所长；
4、产品。投资产品、经营手段的多样化。虽然现在市场上不具备这些业务的发育条件，但我们可以展望未来市场的发展，下一步肯定会陆续推出，这也是市场内在需要所推动的。特别是理财产品，基金等理财产品的推出是市场发展的必由之路，这也是借鉴国外的先进经验而得出的结论。
5、资源。是否具备资源并能发挥最大效力。包括人力资源，行业资源等等，是公司发展很重要的一个方面。资源在于聚集，这需要平台和技术的支持，做透产业链条是一个成功的模式。良运期货具有大连华信信托、大通证券等信托、证券行业的背景，同时拥有比较强的现货实业背景--大连良运集团(东北粮食转运等物流业务)的支持；
6、机制。需要建立不断创新的机制，以应对市场不断发展变化的现状。
总之，市场核心竞争力不是一句空话，或是纸上的经营战略内容，而是存在于公司实际运作的方方面面。当然，我们具备能够适应市场发展的能力非常重要，但一切必须从细微处做起，必须脚踏实地。
